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觀點網訊：1月17日，標普全球評級近日表示，大連萬達商業管理集團股份有限公司（萬達商管）發行的4億美元兩年期債券將提升流動性。此次發行將用于萬達商管現有債務的再融資以及一般企業用途。

然而，該中國商業地產運營商的子公司珠海萬達商業管理集團股份有限公司（珠海萬達商管）的上市仍將是2023年該集團流動性的主要推動因素。

觀點新媒體獲悉，標普認為，此次新發行優先無抵押美元債券表明萬達商管（BB+/負面/--）的境外融資渠道得到改善。該債券附有維好協議和萬達商管的股權購買承諾協議。

同時該公司上一次境外債券發行是在2021年4月。當時發行的3.25億美元票息7.25%的一年期優先無抵押債券于2022年4月到期。鑒于新發行美元債券的票息為11%，高于2023年7月將到期的4億美元票息6.875%的優先無抵押債券，標普認為該公司的利息成本將增加。

另外，由于內生性增長和新開設商場，標普預計2023-2024年萬達商管的租金收入將繼續增長。

2022年，萬達商管新開設了51家輕資產商場（由萬達商管管理）和4家自有商場。標普對此預計2023-2024年新開設商場的節奏將相似。

萬達商管的負面評級展望反映則是，如果珠海萬達商管未能成功上市，未來12-18個月該公司及其母公司大連萬達集團股份有限公司（萬達集團）將面臨重大流動性風險；如果珠海萬達商管未能于2023年底前上市，萬達商管需向上市前投資者回購股權（包括381億元人民幣的上市前資金及其他補償）。

關鍵詞： 標普萬達商管債券發行將補充流動性 預計來年租金收入繼